日前，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，大連萬達集團股份有限公司新增被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標的超3億。

事實上，萬達旗下子公司萬達商管在7月24日才兌付于7月23日到期的4億美元債券。而此次用于兌付美元債的資金，主要來源于母公司萬達集團與上海儒意簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以22.62億元價格轉(zhuǎn)讓了另一家子公司萬達投資的49%股權(quán)。

救急！王健林三次割肉還債

除去7月24日出售的萬達投資股份，王健林在短短半個月內(nèi)還甩賣了兩次資產(chǎn)。

在儒意入局之前，萬達投資已向陸麗麗轉(zhuǎn)讓其持有的1.8億股萬達電影股份，占萬達電影總股本的8.26%，交易總價款約為21.73億元。陸麗麗為東方財富實際控制人的妻子，持有東方財富股份2.31%。

7月17日，萬達電影發(fā)布公告稱，萬達投資擬向莘縣融智轉(zhuǎn)讓其持有的萬達電影約1.77億股股份，占公司總股本的8.14%，交易總價款約為23.35億元。

萬達電影作為萬達系主要上市平臺之一，是萬達集團在文化影視板塊中最重要的組成部分，2023年市占率達16.8%。

據(jù)萬達電影發(fā)布的2023年半年度業(yè)績預(yù)告，萬達電影在今年上半年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入67億元至69億元，較上年同期增長35.6%至39.7%，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.8億元至4.2億元。今年春節(jié)檔電影大火的票房冠亞軍，45億的《滿江紅》和40億的《流浪地球2》均出品于萬達電影。

萬達電影也是資本市場的“香餑餑”，據(jù)業(yè)界猜測，出品了《你好，李煥英》《瑯琊榜》等大熱作品的影視公司上海儒意，此次收購萬達投資的股份意在瞄準其所擁有的萬達電影股份，經(jīng)過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，上海儒意間接購得萬達電影9.8%的股權(quán)。

歷經(jīng)三次交易，王健林與萬達集團所持有的萬達電影股權(quán)僅占10%左右，幾乎是作為控股方所能達到的股權(quán)冰點，王健林對于萬達電影的控制能力大幅削弱。

萬達，正處于懸崖邊緣

“錢不是萬能的，因為錢是萬達的”，這曾是互聯(lián)網(wǎng)上盛行一時的玩笑，已時過境遷，如今的萬達深陷于沒錢的泥沼之中。

2023年以來，王健林多次減持旗下資產(chǎn)。今年3月至今，王健林通過減持萬達電影股份套現(xiàn)或超55億，加上此次轉(zhuǎn)讓北京萬達投資的股權(quán)。截至目前，王健林累計套現(xiàn)或已超過80億元?！?/p>

從萬達轉(zhuǎn)讓股權(quán)要求的付款條件看，密集籌措資金可能是為了應(yīng)對債券兌付。在向陸麗麗轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，萬達要求先支付首期款10億元，剩余款項在30日之內(nèi)完成，而在簽署協(xié)議的當天，萬達商管涉及15.75億元的“20大連萬達MTN003”如期償還。萬達同儒意簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，要求簽訂次日付款2億元，簽署后5個工作日內(nèi)向萬達方面提供借款8億元，不久之后萬達4億美元債券成功兌付。

市場猜測，王健林變賣資產(chǎn)動作不斷，其背后原因很可能是公司資金鏈受到了影響，急于籌集現(xiàn)金。而萬達商管沖擊資本市場未果很可能是造成萬達資金流緊張的導(dǎo)火索。

萬達核心？王健林力保！

此次變賣資產(chǎn)的核心在于“保護萬達商管”，萬達商管在龐大的萬達集團中，到底起了什么樣的作用？

此前，萬達集團在經(jīng)營方向上有過一次重要轉(zhuǎn)折，即剝離重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)的經(jīng)營模式。

2017年7月，萬達、融創(chuàng)、富力三方簽訂了一場630億的“世紀交易”，萬達將13個文旅項目以440億的價格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，將73家酒店以約190億的價格轉(zhuǎn)讓給富力。

也是通過此次“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，萬達躲過了地產(chǎn)行業(yè)震蕩，此后宣布不再進行房地產(chǎn)開發(fā)，專注于商業(yè)物業(yè)持有者與運營管理者，萬達商管也一躍成為萬達集團的經(jīng)營核心。

380億對賭，萬達商管沖擊IPO道阻且長

2016年萬達商業(yè)（萬達商管前身）退市港股轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，開始了沖擊IPO的漫長之路。

2021年王健林把輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)注入到新注冊的“珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司”，并推動新的萬達商管上市。

同年騰訊、螞蟻、中信等22家戰(zhàn)投，總計以380.7億從萬達手里拿下珠海萬達商管21.15%股權(quán)。戰(zhàn)略投資者要求萬達商管2023 年底前完成上市，否則需回購上述戰(zhàn)投股份，并支付相應(yīng)利息。2021年下半年，萬達商管宣布從排隊多年的A股IPO隊伍中撤退，重返港股上市。但迄今為止，萬達商管仍未上市。

2023年4月，港交所披露的信息顯示，萬達商管招股書第三次顯示失效，這意味著萬達商管三次IPO折戟。而此次王健林大幅出售資產(chǎn)來化解流動性壓力，目的在于保護萬達商管信譽度，避免因債務(wù)危機影響其順利上市。

目前萬達短期借款為68.04億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為730.37億元，若年底珠海商管仍未上市成功，萬達今年需償還的資金缺口將近600億元。

沒有萬達的時代，只有時代的萬達。

對于萬達商管上市，市場也傳來利好消息。7月19日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》，其中明確指出，支持符合條件的民營企業(yè)上市融資和再融資。從中央到地方，各部門積極行動，釋放出支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的政策信號，這對于民營巨頭萬達來說，也是難得的好消息。

萬達的命運沉浮，何嘗不是房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展映射？曾經(jīng)與萬達并肩同行的房地產(chǎn)巨頭融創(chuàng)、富力仍處于危機之中，2017年萬達斷臂求生逃過房地產(chǎn)危機，如今的萬達又走到了懸崖邊，此次能否成功上市挽救萬達危機仍是未知數(shù)。